Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

Источниками финансирования  инвестиций являются.

1.      Кредит в размере 1000 млн. руб., ставка 16% годовых;

2.      Дополнительный кредит в размере 400 млн. руб., ставка 18% годовых;

3.      Нераспределенная прибыль в размере 900 млн. руб.;

4.      Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 12% годовых, затраты на размещение – 8% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 80 руб.

5.      Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 24 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 120 руб. Темп роста дивидендов –3 % в год. Затраты на размещение 5% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-        Заемный капитал – 40%,

-        Привилегированные акции – 10%,

-        Собственный капитал – 50%.

Решение задачи формирования оптимальной инвестиционной программы предприятия осуществляется в следующем порядке:

1. Определение стоимости различных источников финансирования.

2. Расчет средневзвешенной стоимости капитала.

3. Построение графика стоимости капитала, определение скачков

графика.

4. Построение графика инвестиционных проектов.

5. Принятие решения.

Задание 2 (теоретическое)